הדולר בשפל של 30 שנה - האם כדאי לגדר מט״ח?

הקדמה: כשאנחנו משקיעים בקרנות סל עוקבות מדדים, אפילו אם הכנסנו את הכסף לתיק בשקלים - החשיפה שלנו היא לדולר, משום שהסכום שהעברנו מומר אליו מאחורי הקלעים. לכן - בכל פעם שהדולר נחלש התיק שלנו יורד באחוז דומה, ובכל פעם שהוא מתחזק - אנחנו רואים עליה באותו השיעור

אני מקבל המון שאלות בנושא לאחרונה, לאור ההתחזקות העקבית והמשמעותית של השקל מול הדולר. בתקופות כמו זו, משקיעים רבים חוששים שהתחזקות המטבע תקזז להם את הרווחים, ושוקלים לעבור לקרנות מנוטרלות מט"ח

לפני שאתם עושים את זה - חשוב להבין ארבעה דברים:

1. המטבעות נעים במעגלים

היסטורית, מטבעות של מדינות חזקות נוטים לנוע סביב ממוצע מסוים. נדיר לראות מגמה של התחזקות מטבע מול מטבע אחר לאורך זמן. כלומר - השערים עוד ירדו ויעלו המון פעמים. ולכן - לא צפויה להיות לזה השפעה משמעותית על התשואה של התיק בטווח הארוך

2. בדרך כלל, אנחנו ממצעים

לאורך זמן, כולנו נקנה ניירות ערך בהרבה שערי שקל-דולר שונים, משום שבכל פעם שנכניס כסף לתיק, השקלים שלנו יומרו לדולרים בשער שונה. גם בשלבי המימוש של התיק, בדרך כלל לא נוציא את כל הכסף בפעימה אחת, אלא בחלקים

3. הגידור הוא הפסד ודאי

נטרול מט"ח הוא דבר יקר מאד. העלויות נעות בין חצי אחוז לאחוז וחצי בשנה, שצפויים להיחתך מהרווח של נייר הערך שקניתם. בדרך כלל יהיה מדובר על מאות אלפי שקלים - עד מיליונים

4. פיזור / ביטוח

השקעה באס אנד פי 500 מאפשרת לכם להצמיד הון לשער הדולר, והשקעה במדד עולמי חושפת אתכם לסל המטבעות הגלובלי. בשתי האפשרויות אתם מוסיפים לתיק ההשקעות שלכם פיזור מטבעי, במקום להיות חשופים אך ורק לשער השקל. זה מייצר עבורכם מעין ביטוח למקרים של משבר בישראל שיגרום להיחלשות משמעותית של השקל

בהצלחה